Portugal / Vehículos de inversión a medida
Cree un vehículo de inversión portugués que funcione para sus activos y sus accionistas. Portus conecta la estrategia, la economía fiscal, el gobierno corporativo y la ejecución, desde un nuevo SIC hasta la conversión de una estructura existente.
Vehículos de inversión a medida
Para familias, sponsors y propietarios de carteras de inversión sustanciales, la estructura puede modificar lo que queda disponible para reinvertir, lo que llega a los accionistas y cómo se toman las decisiones.
Compare las rentas retenidas dentro de un vehículo admisible de capital riesgo o inmobiliario.
Diseñe las distribuciones y las salidas en función de la residencia efectiva y el perfil fiscal de los inversores.
Alinee la supervisión del consejo, la gestión profesional, los derechos de los inversores y la vía de acceso desde los activos existentes.
Dos estrategias de inversión especializadas
SIC significa Sociedade de Investimento Coletivo: una sociedad de inversión colectiva. Capital de Risco e Imobiliária describen estrategias de inversión distintas, con regímenes fiscales diferentes. Evaluamos tanto la sociedad como a las personas que invierten a través de ella.
SIC Capital de Risco
Capital privado e inversión empresarial
Integre una estrategia de capital privado, una plataforma de inversión familiar o una cartera de participaciones empresariales en un vehículo de inversión colectiva específico. La estrategia puede combinar capital y cuasicapital con financiación permitida a los accionistas, conforme a una política de inversión y salida definida.
Mantenga los rendimientos de inversión dentro del vehículo sin IRC y aplique después el régimen del inversor de capital riesgo cuando se distribuyan los rendimientos. Esto puede combinar una reinversión eficiente con una menor carga fiscal sobre el efectivo abonado a un accionista particular portugués.
Capital empresarial y participaciones minoritarias
Cuasicapital e instrumentos convertibles
Financiación permitida a las sociedades de cartera
Estrategias de crecimiento, sucesión y adquisición
0%
OIA portugués de capital riesgo que cumple los requisitos conforme al artículo 23.
10%
Retención definitiva sobre distribuciones y reembolsos; agregación opcional.
Exento
Exención portuguesa sobre distribuciones y reembolsos.
El vehículo debe operar como un OIA de capital riesgo que cumpla los requisitos. Una sociedad holding pasiva no adquiere este régimen fiscal simplemente cambiando de nombre.
Artículo 23 del EBF ↗La segunda capa: el inversor
La residencia, el tipo de inversor y la forma en que el capital sale de la estructura determinan el resultado a nivel del inversor. Seleccione un perfil para comparar los dos regímenes.
Inversiones privadas al margen de una actividad empresarial. Los tipos principales indicados a continuación presuponen que no se opta por la agregación.
EBF 23
SIC Capital de Risco / FCR
Distribuciones de efectivo
10%
Retención portuguesa definitiva sobre distribuciones y rendimientos de reembolso.
Enajenación y salida
10%
Impuesto sobre la ganancia neta positiva derivada de la venta de participaciones o acciones. Puede optarse por la agregación.
EBF 22 / 22-A
SIC Imobiliária / FII
Distribuciones de efectivo
28%
Retención portuguesa definitiva sobre distribuciones; puede optarse por la agregación.
Enajenación y salida
El reembolso y la venta difieren
Los rendimientos de reembolso están generalmente sujetos a una retención definitiva del 28%, sin perjuicio de las exenciones aplicables y de la opción de agregación. Las ganancias derivadas de la transmisión a terceros se tratan como ganancias inmobiliarias y requieren la agregación del IRS.
Legislación portuguesa revisada en 19 de septiembre de 2026. Los tipos aplicables al inversor son distintos de la fiscalidad a nivel del vehículo y de los impuestos en otro país.
De los tipos impositivos a los resultados de tesorería
Vea qué llega al accionista, qué margen existe para los costes operativos y qué cambia cuando los beneficios permanecen invertidos. Compare los mismos ingresos y el mismo perfil de inversor en ambas estructuras.
Ingresos después de los costes operativos de los activos y de cualquier impuesto pagado por las sociedades subyacentes. Antes del impuesto en el vehículo objeto de comparación y de los costes de la estructura indicados a continuación. Utilice ingresos, no el producto de la venta ni el valor de los activos.
El valor predeterminado reconoce a la holding su exención por participación. Deben cumplirse las pruebas pertinentes de tenencia, tributación y lucha contra el abuso; los intereses no pasan a ser ingresos exentos por participación.
Modelo ilustrativo para Portugal continental con tipos impositivos constantes 2026. La vista anual distribuye todo el efectivo residual. No se calculan la agregación IRS, el tipo SME, recargos, costes de adquisición ni de conversión. Se presupone que los costes de la sociedad ordinaria son deducibles.
Comparativa fiscal antes de los costes operativos
El SIC seleccionado: flujo de caja anual
SIC Capital de Risco
Rentas de inversión
500.000 €
Disponible en el SIC
500.000 €
Después de los cargos modelizados del vehículo
Neto para el accionista
450.000 €
10% Impuesto del inversor portugués
Diferencia de efectivo neto
SIC menos sociedad ordinaria
+90.000 €
+25.0%
Límite anual de costes de SIC
100.000 €
Con este coste operativo anual total, SIC iguala la distribución neta anual de la sociedad ordinaria. Por debajo de este importe, SIC conserva una ventaja en este modelo. El gravamen NAV ya se incluye por separado. Se trata de un cálculo de punto de equilibrio, no de un presupuesto de proveedor.
| Flujo de caja | Ordinaria | SIC |
|---|---|---|
| Ingresos | 500.000 € | 500.000 € |
| Costes / cargos introducidos | -0 € | -0 € |
| Impuesto sobre los ingresos del vehículo | -0 € | 0 € |
| Disponible antes de la distribución | 500.000 € | 500.000 € |
| Impuesto del inversor | -140.000 € | -50.000 € |
Solo se modelizan ingresos de inversión que cumplan los requisitos. Los negocios operativos y las SPV ordinarias bajo un SIC mantienen su propio tratamiento fiscal. Una revisión completa de viabilidad determina los ingresos elegibles, todos los costes y la posición final del inversor.
Ingresos netos acumulados para el accionista
Repite los ingresos anuales iniciales y los costes operativos; añade cualquier ingreso de reinversión modelizado. Las distribuciones finales tributan. Se excluyen el capital original invertido y los ingresos por venta de activos. Los tipos se mantienen en los niveles 2026 para permitir la comparabilidad; los tipos futuros reales pueden diferir. El gravamen inmobiliario se aproxima cada año utilizando el NAV inicial; la carga legal utiliza el NAV medio trimestral al cierre de cada mes. Los beneficios inmobiliarios retenidos incrementan la base del año siguiente. Las distribuciones no obtienen rentabilidad adicional fuera del modelo.
Más allá del resultado fiscal
La estructura más sólida mejora tanto la gestión del capital como su tributación. Diseñamos estas características en torno a los accionistas, los activos y la estrategia de inversión.
Los accionistas eligen un consejo de administración y ejercen sus derechos a través de un marco societario. En una SIC gestionada externamente, la sociedad establece la política de gestión, selecciona a su sociedad gestora y supervisa el mandato.
Para una S.A. existente que reúna los requisitos, la conversión puede preservar la entidad jurídica. La estructura puede evolucionar sin exigir la transferencia de todos los activos a un fondo de nueva creación.
Los compartimentos autónomos pueden organizar diferentes carteras con separación legal de pasivos. La asignación de activos, la documentación y el modelo operativo deben respaldar dicha separación.
Las clases de acciones pueden acomodar distintos derechos y acuerdos económicos. Conectamos las aportaciones de capital, la política de distribución, la economía del patrocinador y el marco de información para inversores.
Los vehículos alternativos cerrados pueden ofrecer compromisos de capital escalonados. Las suscripciones en especie admisibles pueden aportar activos en lugar de efectivo, sujetas a documentación, aceptación y valoración.
Las responsabilidades de gestión, valoración, auditoría, información y custodia o depositaría se organizan en torno al vehículo. Un calendario claro hace repetibles la información, las decisiones y la rendición de cuentas.
Las clases, los compartimentos y la financiación escalonada también pueden estar disponibles para fondos contractuales. Su idoneidad es una decisión de diseño, no un beneficio fiscal exclusivo de SIC. RGA ↗
Una decisión distinta: la forma jurídica
SIC y fondo son dos formas jurídicas de inversión colectiva. Una estrategia de capital riesgo puede utilizar una SIC-CR o FCR; una estrategia inmobiliaria puede utilizar una SIC Imobiliária o FII. La elección modifica la gobernanza y la implementación, en lugar de crear por sí misma un nuevo tipo impositivo.
Acciones de una sociedad de inversión.
Participaciones en un patrimonio colectivo de inversión contractual.
Junta de accionistas y consejo de administración, junto con el marco de gestión.
Derechos y decisiones de los inversores definidos por los documentos del fondo y la legislación aplicable.
Sociedad gestora externa o una SIC autogestionada que cumpla sus propios requisitos.
Una sociedad gestora externa gestiona el fondo.
Una S.A. que reúna los requisitos puede convertirse manteniéndose como la misma entidad.
Un fondo nuevo generalmente requiere acuerdos de suscripción o transferencia para los activos existentes.
Determinado por la estrategia admisible, los ingresos y el perfil del inversor.
La estrategia admisible correspondiente puede utilizar el mismo régimen fiscal.
Duración determinada o indefinida conforme a las normas aplicables.
Duración determinada o indefinida conforme a las normas aplicables.
Los OIA cerrados de duración indefinida tienen requisitos específicos de negociación. Es posible disponer de un horizonte de inversión a largo plazo mediante más de una forma jurídica. RGA 3, 19, 61-63 ↗
€50,000
Capital social inicial mínimo desembolsado
Designe una sociedad gestora autorizada para la gestión de inversiones y riesgos. El SIC conserva sus órganos societarios y responsabilidades de supervisión.
€300,000
Capital social inicial mínimo desembolsado
Desarrolle la gestión de inversiones y riesgos dentro del SIC, con la organización, las personas y los controles exigidos por su modelo regulatorio.
El capital social no es una comisión de constitución ni una cartera mínima viable. Evaluamos la escala comercial frente a la estrategia de inversión y al presupuesto operativo completo.
El SIC gestionado externamente
El accionista, el consejo de administración y la sociedad gestora desempeñan cada uno una función distinta. Convertimos el mandato de inversión en un marco operativo con derechos de información, responsabilidades y reporting claramente definidos.
Sociedad de inversión gestionada externamente ilustrativa (SIC)
Cartera de inversión
Activos, flujos de caja y distribuciones
Seleccione una función para explorar
La SIC mantiene sus activos y conserva sus órganos sociales. Define la política de gestión, selecciona la sociedad gestora y supervisa el mandato. La sociedad también selecciona a su depositario y auditor conforme al marco aplicable.
Portus conecta la estructura
Desarrollamos el planteamiento comercial, la estructura de propiedad y el modelo económico, coordinamos la selección de proveedores y mantenemos los frentes de trabajo de lanzamiento en marcha conforme a un único plan acordado.
Lo que recibe
Un encargo Portus integra el trabajo financiero, comercial y de implementación. El resultado es una estructura que puede evaluar, documentar y operar.
Elegibilidad de los activos, perfil del inversor, régimen de inversión adecuado y forma jurídica. Vehículo nuevo frente a conversión, con los motivos prácticos de la vía seleccionada.
Capas del vehículo y del inversor, escenarios de reinversión y distribución, exenciones existentes, costes únicos de transición y un presupuesto anual completo de proveedores. El análisis fiscal se coordina con los especialistas pertinentes.
Responsabilidades del consejo y de la sociedad gestora, clases, compromisos, materias reservadas, disposiciones sobre transmisiones, distribuciones y gestión de futuros inversores.
Mandato para la sociedad gestora, propuestas comparables de proveedores, lista de comprobación documental, línea de trabajo regulatoria, incorporación, financiación y calendario operativo.
Desde la primera conversación hasta la ejecución
Analice la sociedad actual, los activos, los accionistas, las fuentes de ingresos y los objetivos. Identifique las decisiones que determinan la rentabilidad económica.
Seleccione la estrategia y la forma, modele la fiscalidad y los costes, y acuerde después la gobernanza, las distribuciones y la vía de implementación.
Coordine los cambios societarios, la documentación, la sociedad gestora y otros proveedores, los pasos regulatorios y la transición operativa.
Coordine la incorporación y la financiación, establezca el reporting y entregue un calendario claro de responsabilidades y decisiones.
Decisiones específicas de la estructura
Escenario ficticio / Portugal / Hong Kong
Su familia se establece en Portugal mientras su vida empresarial sigue siendo internacional. Un fondo específico, un inmueble adquirido posteriormente SIC y una planificación coordinada de residencia y fiscalidad articulan la estrategia.
Escenario ficticio / Portugal continental
Seis cubiertas comerciales se convierten en una cartera energética gestionada profesionalmente. Portus reúne los emplazamientos, los contratos, la financiación y el equipo de ejecución en torno al capital del inversor.
Preséntenos su perfil de activos, estructura accionarial e ingresos o salida previstos. Evaluaremos conjuntamente la eficiencia fiscal, la gobernanza y la vía de implementación.
Hablemos de un SIC o vehículo de inversión