Análisis vigente - septiembre de 2026
Este artículo describe el marco vigente a fecha de 7 de septiembre de 2026, incluidas las normas sobre nacionalidad vigentes desde 19 de mayo de 2026. No evalúa la elegibilidad ni recomienda una vía de inversión o inmigración.
El Permiso de Residencia para Actividad de Inversión de Portugal - ARI, ampliamente conocido como Golden Visa - y la vía para emprendedores denominada habitualmente D2 no son dos versiones del mismo programa.
ARI exige una de las actividades de inversión enumeradas en la ley y establece un régimen de residencia con presencia reducida. D2 es la denominación habitual de una vía de visado de residencia para profesionales independientes o emprendedores inmigrantes; para un emprendedor, el expediente se basa en inversión ya realizada o fondos disponibles en Portugal, además de una inversión prevista creíble. Al visado le sigue una solicitud independiente de permiso de residencia en Portugal.
Por tanto, la comparación útil no es «¿Qué visado es mejor?», sino qué finalidad jurídica, acreditación y compromiso continuado se ajustan a los planes reales de la persona.
La comparación en una tabla
| Pregunta | ARI | Vía para emprendedores D2 |
|---|---|---|
| Finalidad jurídica | Residencia basada en una actividad de inversión admisible específica | Visado de residencia para un emprendedor o profesional independiente genuino, seguido de una fase separada de permiso de residencia |
| Acreditación inicial | La actividad de inversión admisible elegida debe acreditarse para la solicitud ARI | Inversión realizada o fondos disponibles en Portugal - incluida financiación portuguesa admisible - junto con una inversión prevista identificada y creíble |
| Mínimo universal | No existe un mínimo único de ARI; cada vía legal tiene su propio umbral | La disposición ordinaria para emprendedores no establece un mínimo universal de capital ni una cuota fija de empleo |
| Papel del solicitante | Depende de la actividad legal; la vía de inversión colectiva no describe por sí misma una función operativa diaria | Un papel profesional o empresarial creíble y un proyecto adecuadamente financiado son elementos centrales del expediente |
| Presencia | Al menos 7 días durante el primer año y 14 días en cada período posterior de dos años | Residencia ordinaria; no utiliza la regla de presencia reducida de ARI |
| Régimen del permiso | El ARI temporal y sus renovaciones suelen tener períodos de dos años mientras se mantenga la base habilitante | Visado de residencia para la entrada; permiso temporal generalmente de dos años y renovable por períodos sucesivos de tres años si siguen cumpliéndose las condiciones |
| Autoridades/fases | AIMA gestiona el procedimiento de permiso de residencia | La autoridad consular portuguesa competente gestiona el visado; AIMA gestiona el permiso posterior |
| Riesgo de inversión/negocio | La inversión puede ser ilíquida y perder valor | La sociedad operativa puede fracasar y el capital invertido puede perderse |
Finalidad jurídica
Residencia basada en una actividad de inversión admisible específica
Visado de residencia para un emprendedor o profesional independiente genuino, seguido de una fase separada de permiso de residencia
Acreditación inicial
La actividad de inversión admisible elegida debe acreditarse para la solicitud ARI
Inversión realizada o fondos disponibles en Portugal - incluida financiación portuguesa admisible - junto con una inversión prevista identificada y creíble
Mínimo universal
No existe un mínimo único de ARI; cada vía legal tiene su propio umbral
La disposición ordinaria para emprendedores no establece un mínimo universal de capital ni una cuota fija de empleo
Papel del solicitante
Depende de la actividad legal; la vía de inversión colectiva no describe por sí misma una función operativa diaria
Un papel profesional o empresarial creíble y un proyecto adecuadamente financiado son elementos centrales del expediente
Presencia
Al menos 7 días durante el primer año y 14 días en cada período posterior de dos años
Residencia ordinaria; no utiliza la regla de presencia reducida de ARI
Régimen del permiso
El ARI temporal y sus renovaciones suelen tener períodos de dos años mientras se mantenga la base habilitante
Visado de residencia para la entrada; permiso temporal generalmente de dos años y renovable por períodos sucesivos de tres años si siguen cumpliéndose las condiciones
Autoridades/fases
AIMA gestiona el procedimiento de permiso de residencia
La autoridad consular portuguesa competente gestiona el visado; AIMA gestiona el permiso posterior
Riesgo de inversión/negocio
La inversión puede ser ilíquida y perder valor
La sociedad operativa puede fracasar y el capital invertido puede perderse
La tabla es una guía, no una herramienta de elegibilidad. Las circunstancias familiares, la nacionalidad, el estatus existente, las cuestiones penales/de seguridad, el origen de los fondos, la sustancia del proyecto y los plazos de los documentos pueden modificar el análisis.
ARI: las cinco actividades vigentes
Las nuevas solicitudes ARI se basan en las cinco actividades legales siguientes:
Creación de empleo
Investigación que cumple los requisitos
Artes/patrimonio cultural que cumplen los requisitos
Organismo de inversión colectiva admisible no inmobiliario
Capitalización admisible de una sociedad portuguesa con condiciones legales de creación de empleo
La reducción por baja densidad 20% solo se aplica a la creación de empleo, la investigación y la cultura. No reduce el umbral de inversión colectiva ni de capitalización de sociedades.
La información vigente de AIMA ha mostrado €220,000 para la vía cultural de baja densidad. La ley vinculante establece una reducción de 20% desde €250,000, que es €200,000. Seguimos la ley y señalamos la incoherencia administrativa; un posible solicitante debería obtener confirmación escrita actualizada y específica para su caso antes de actuar.
La vía de inversión colectiva
La vía actual exige al menos €500,000 para adquirir unidades o participaciones en un organismo de inversión colectiva no inmobiliario constituido conforme a la legislación portuguesa. En la fecha de inversión, el vehículo debe tener un vencimiento de al menos cinco años, y al menos 60% del valor de sus inversiones debe invertirse en sociedades mercantiles con sede en Portugal.
El registro o la supervisión de CMVM es relevante para la verificación regulatoria; no constituye un certificado de elegibilidad AIMA, una recomendación de inversión ni una garantía de que un solicitante concreto cumpla las normas de inmigración.
La vía de capitalización empresarial
La ley contempla una transferencia de al menos €500,000 para constituir una sociedad con sede en Portugal con cinco puestos de trabajo permanentes, o para reforzar el capital de una sociedad existente con sede en Portugal, creando al menos cinco puestos de trabajo permanentes o manteniendo al menos diez puestos de trabajo - de los cuales al menos cinco permanentes - durante un período mínimo de tres años. La documentación probatoria precisa y el calendario deben revisarse antes de comprometer el capital.
Inmuebles y transferencia genérica de capital
Actualmente no existe una vía ARI para nuevos solicitantes basada en la compra de inmuebles o en una transferencia genérica de capital. Ninguna vía actual puede destinarse, directa o indirectamente, a la inversión inmobiliaria.
Esta restricción indirecta es relevante para fondos, sociedades operativas, vehículos holding y proyectos que posean inmuebles o dependan de ellos. Una etiqueta como «hostelería», «desarrollo» o «sociedad operativa» no resuelve el análisis jurídico.
D2: el proyecto debe existir más allá del relato migratorio
Para la vía ordinaria de emprendedores, el artículo 60 contempla a un solicitante que haya realizado una operación de inversión o que demuestre disponer de medios financieros en Portugal - incluida financiación de una entidad financiera portuguesa - y la intención de realizar una operación de inversión en territorio portugués.
La documentación regulatoria relacionada describe la naturaleza, el valor y la duración de la operación. Las autoridades evalúan el expediente real; la mera constitución de una sociedad o una plantilla de plan de negocio no equivale a una aprobación.
No existe un mínimo legal único de D2
Ni la disposición operativa del artículo 60 relativa a emprendedores ni su norma de prueba de aplicación establecen un importe mínimo universal de capital o un número obligatorio de puestos de trabajo para cada proyecto ordinario D2. Ello no significa que «€1 es suficiente», que los fondos de subsistencia sean capital empresarial o que una participación pasiva nominal acredite el emprendimiento.
El proyecto debe ser comercialmente coherente y contar con financiación suficiente para aquello que declara que hará. Pueden ser relevantes la función del solicitante, los recursos disponibles, la documentación societaria, las licencias, la justificación de mercado, los costes, el plan de ejecución y la relevancia.
No combine pruebas de D2, D7 y nómada digital
Las vías D2, D7 y de nómada digital tienen finalidades distintas y utilizan documentación diferente. Una insignia web combinada como «D2/D7/Nómada digital: ingresos anuales de €10-15k» no constituye un atajo seguro. La prueba general de medios de subsistencia también es distinta del capital necesario para ejecutar el plan de negocio de un emprendedor.
Primero el visado, después la tarjeta de residencia
El visado de residencia es un paso de entrada. Conforme al marco legal general, permite dos entradas y una estancia de cuatro meses para que su titular pueda solicitar un permiso de residencia. La página oficial del servicio D2 indica un plazo de decisión de 60 días para el servicio de visados: un plazo legal/oficial de prestación del servicio, no una promesa de tramitación completa de principio a fin ni del calendario de la tarjeta de residencia.
La anterior vía de manifestacao-de-interesse de exención de visado fue derogada para nuevos casos en 2024. Entrar como turista no crea una vía automática para convertir la estancia en residencia D2.
Presencia y compromiso continuado
ARI
La presencia física mínima es de al menos siete días durante el primer año y 14 días en cada período posterior de dos años. La actividad que permite cumplir los requisitos debe mantenerse, por regla general, durante cinco años contados desde la concesión del permiso de residencia. Por tanto, el tiempo de tramitación puede hacer que el período desde la inversión inicial sea superior a cinco años.
D2
D2 da lugar a una residencia temporal ordinaria, en lugar del estatus de baja estancia de ARI. Un permiso temporal puede quedar expuesto a cancelación tras una ausencia injustificada de seis meses consecutivos u ocho meses no consecutivos durante su vigencia total, sujeto a justificación legal y excepciones, incluida determinada actividad profesional o empresarial acreditada en el extranjero.
Un emprendedor debe planificar una actividad real y el cumplimiento de los requisitos de residencia, y no considerar D2 como un sustituto de la regla de siete días de ARI.
¿Pueden participar varios emprendedores en un mismo proyecto?
Varios solicitantes pueden participar en la misma empresa comercial genuina, pero la elegibilidad migratoria es individual. Una sociedad compartida no crea plazas de residencia transferibles ni garantizadas. Cada solicitante D2 debe poder acreditar su propia financiación, inversión o inversión prevista, así como una función emprendedora creíble. El capital, los puestos de trabajo u otras pruebas no deben describirse como acumulables o reutilizables entre personas sin confirmación escrita de un asesor portugués especializado en inmigración y de la autoridad competente.
Un vehículo agrupado pasivo también puede plantear cuestiones relativas a inversión colectiva, ofertas de valores, comercialización y autorización. El uso de una forma societaria ordinaria no resuelve dichas cuestiones.
Antes de comercializar cualquier proyecto con varios fundadores en funcionamiento, debe contar con análisis diferenciados en materia de inmigración, derecho societario/valores, inmuebles directos/indirectos, fiscalidad, AML, gobernanza y conflictos. No debe prometer un visado, reembolso, recompra, rentabilidad, salida ni plazo.
Dos mapas de proceso
Proceso ARI
Obtenga un análisis independiente de la vía, jurídico y fiscal.
Realice la diligencia debida sobre la actividad admisible, los documentos, las contrapartes, los costes y los riesgos.
Complete y acredite la actividad de inversión admisible.
Presente la solicitud ARI y complete los trámites obligatorios AIMA.
Si se concede, mantenga la base admisible y la presencia mínima.
Solicite la renovación y acredite el cumplimiento continuado.
Proceso D2
Defina el concepto operativo y el papel real del solicitante.
Evalúe las fuentes y aplicaciones de fondos, el capital circulante, las licencias y los escenarios de pérdida.
Obtenga un análisis independiente en materia de inmigración, societaria y fiscal.
Prepare y presente el expediente de visado de residencia ante la autoridad competente.
Entre en Portugal con el visado y complete la fase separada del permiso AIMA.
Desarrolle la actividad y mantenga las condiciones de residencia, fiscales/de seguridad social y de renovación, según corresponda.
Los mapas de proceso no incluyen intencionadamente etiquetas de duración: los plazos oficiales de servicio no son promesas de calendario integral.
La familia requiere un análisis independiente
La residencia familiar no es un complemento automático. Los familiares ARI tienen una posición legal específica, incluida una exención de la regla general de espera de dos años del artículo 98. Los casos familiares ordinarios D2 se ven afectados por las actuales normas de reagrupación familiar, las excepciones específicas según el vínculo y una interacción procedimental con el mecanismo de visado simultáneo para familiares acompañantes. La vía y el calendario correctos deben comprobarse para cada familia con un asesor portugués especializado en inmigración y con la autoridad competente o la oficina consular.
Evite ambos extremos: «familia incluida de inmediato» no es una afirmación segura, y una declaración general de que todos los familiares D2 deben esperar siempre dos años también es incompleta.
La residencia, la residencia fiscal y la nacionalidad son distintas
Un permiso de inmigración no determina la residencia fiscal. La residencia fiscal portuguesa puede surgir por permanecer más de 183 días durante el período pertinente o por disponer de una vivienda en circunstancias que indiquen la intención de establecer la residencia habitual. Los residentes fiscales portugueses tributan, por lo general, por su renta mundial, con sujeción a los convenios y normas específicas aplicables.
Una tarjeta ARI no supone una exención fiscal. Su requisito de presencia mínima no establece ni impide por sí solo la residencia fiscal. Una sociedad/actividad operativa D2 también puede generar consecuencias en materia societaria, VAT, de nóminas y de seguridad social.
La nacionalidad es una tercera solicitud independiente. Conforme a la ley vigente desde 19 de mayo de 2026, la naturalización ordinaria por residencia exige, por lo general, siete años de residencia legal para nacionales de países de habla portuguesa y ciudadanos de la UE, y diez años para los demás, además de requisitos de idioma/cultura/historia, civismo, medios de subsistencia, antecedentes penales, seguridad y sanciones.
La norma anterior que computaba expresamente desde una solicitud de permiso de residencia fue derogada. Solo los procedimientos de nacionalidad ya pendientes cuando entró en vigor la nueva ley conservan la normativa anterior; una solicitud pendiente de ARI o D2 no consolida una norma de ciudadanía de cinco años.
¿Qué cambió operativamente en 2026?
AIMA habilitó la renovación ARI a través de su Portal de Renovación y describe las renovaciones pertinentes como electrónicas.
Se actualizó la página oficial del servicio D2 de gov.pt; identifica el servicio, las categorías exigidas y el plazo oficial de prestación del servicio de visado de 60 días.
Estas actualizaciones afectan al lugar donde se consulta la información vigente. No garantizan que un solicitante concreto cumpla todos los requisitos, obtenga cita, reciba una decisión o una tarjeta dentro de un plazo determinado.
El papel de Portus
Portus puede proporcionar información general no personalizada, organizar un dosier de fuentes oficiales, apoyar el desarrollo de proyectos comerciales y la planificación empresarial, y coordinar presentaciones a profesionales independientes y cualificados en materia de inmigración y fiscalidad, así como a empresas de inversión debidamente autorizadas.
Portus no determina la elegibilidad, no presta asesoramiento jurídico o fiscal portugués, no recomienda una inversión concreta a una persona, no evalúa la idoneidad, no transmite órdenes, no coloca ni comercializa valores o participaciones de fondos, no gestiona carteras ni custodia dinero o activos de clientes.
Fuentes principales
- Ley 23/2007, texto consolidado - inmigración y residencia
- Ley 56/2023 - vías actuales ARI y transición
- Decreto Reglamentario 84/2007, texto consolidado - acreditación de D2 y ARI
- Gov.pt - visado de residencia para actividad independiente o emprendedores inmigrantes, actualizado en 25 de mayo de 2026
- Ministerio de Asuntos Exteriores portugués - documentación nacional para visado de residencia
- AIMA - lista de comprobación del permiso de residencia del artículo 89(1)
- AIMA - información ARI
- AIMA - renovaciones ARI disponibles desde 16 de febrero de 2026
- Ley 61/2025 - normas vigentes sobre reagrupación familiar
- Ley Orgánica 1/2026 - nacionalidad
- Ministerio de Justicia - normas sobre nacionalidad vigentes desde 19 de mayo de 2026
- Artículo 15 del CIRS - ámbito de aplicación para residentes/no residentes
- Artículo 16 del CIRS - residencia fiscal
Información general únicamente, vigente a 7 de septiembre de 2026. No constituye asesoramiento jurídico, migratorio, fiscal ni de inversión, ni una oferta, solicitud o recomendación. La legislación, la práctica administrativa y las circunstancias personales pueden modificar los resultados. Las inversiones conllevan riesgos, incluida la posible falta de liquidez y la pérdida de capital. No se garantiza ningún resultado en materia de residencia, renovación, familia, residencia permanente, nacionalidad, plazos, rentabilidad o salida. Antes de actuar, obtenga asesoramiento independiente portugués en materia de inmigración y fiscalidad y, cuando exista una inversión de por medio, asesoramiento de inversión/corporativo debidamente autorizado.
Información vigente a 7 de septiembre de 2026 - última revisión: 7 de septiembre de 2026.