Portugal / Veículos de Investimento Personalizados
Construa um veículo de investimento português que funcione para os seus ativos e acionistas. A Portus articula a estratégia, os resultados fiscais, a governação e a execução, desde uma nova SIC até à conversão de uma estrutura existente.
Veículos de Investimento Personalizados
Para famílias, promotores e titulares de carteiras de investimento significativas, a estrutura pode alterar o que permanece disponível para reinvestir, o que chega aos acionistas e a forma como as decisões são tomadas.
Compare o rendimento retido dentro de um veículo elegível de capital de risco ou imobiliário.
Conceba distribuições e saídas em função da residência efetiva e do perfil fiscal dos investidores.
Alinhe a supervisão do conselho de administração, a gestão profissional, os direitos dos investidores e o percurso a partir dos ativos existentes.
Duas estratégias de investimento especializadas
SIC significa Sociedade de Investimento Coletivo. Capital de Risco e Imobiliária descrevem estratégias de investimento diferentes, com regimes fiscais diferentes. Avaliamos tanto a sociedade como as pessoas que investem através dela.
SIC Capital de Risco
Private equity e investimento empresarial
Integre uma estratégia de private equity, uma plataforma de investimento familiar ou uma carteira de participações empresariais num veículo de investimento coletivo dedicado. A estratégia pode combinar capital próprio e quase-capital com financiamento permitido por sócios, ao abrigo de uma política definida de investimento e saída.
Mantenha o rendimento de investimento dentro do veículo sem IRC e aplique depois o regime de capital de risco do investidor quando o rendimento for distribuído. Esta solução pode combinar reinvestimento eficiente com uma menor carga fiscal sobre os montantes pagos a um acionista particular português.
Capital de empresas e participações minoritárias
Quase-capital e instrumentos convertíveis
Financiamento permitido às empresas da carteira
Estratégias de crescimento, sucessão e aquisição
0%
OIA de capital de risco português elegível ao abrigo do Artigo 23.
10%
Retenção na fonte a título definitivo sobre distribuições e resgates; englobamento opcional.
Isento
Isenção portuguesa sobre distribuições e resgates.
O veículo deve funcionar como um OIA de capital de risco elegível. Uma sociedade holding passiva não adquire este regime fiscal apenas por mudar de nome.
Artigo 23 do EBF ↗A segunda camada: o investidor
A residência, o tipo de investidor e a forma como o capital sai da estrutura determinam o resultado ao nível do investidor. Selecione um perfil para comparar os dois regimes.
Investimentos particulares fora de uma atividade empresarial. As taxas indicativas abaixo pressupõem a ausência de opção pelo englobamento.
EBF 23
SIC Capital de Risco / FCR
Distribuições em dinheiro
10%
Retenção na fonte portuguesa a título definitivo sobre distribuições e rendimentos de resgate.
Alienação e saída
10%
Imposto sobre o saldo positivo das mais-valias da venda de unidades de participação ou ações. É possível optar pelo englobamento.
EBF 22 / 22-A
SIC Imobiliária / FII
Distribuições em dinheiro
28%
Retenção na fonte portuguesa a título definitivo sobre distribuições; é possível optar pelo englobamento.
Alienação e saída
Resgate / venda diferem
Os rendimentos de resgate estão, em regra, sujeitos a retenção na fonte a título definitivo de 28%, sem prejuízo das reduções aplicáveis e da opção pelo englobamento. As mais-valias de alienações a terceiros são tratadas como mais-valias imobiliárias e exigem englobamento em IRS.
Legislação portuguesa revista em 19 de setembro de 2026. As taxas do investidor são distintas da tributação ao nível do veículo e dos impostos noutro país.
Das taxas de imposto aos resultados de tesouraria
Veja o que chega ao acionista, qual a margem disponível para custos operacionais e o que muda quando os lucros permanecem investidos. Compare o mesmo rendimento e perfil de investidor em ambas as estruturas.
Rendimento após os custos operacionais dos ativos e os impostos pagos pelas sociedades subjacentes. Antes dos impostos no veículo comparado e dos custos de estrutura abaixo. Utilize o rendimento, não o produto de alienações nem o valor dos ativos.
Por predefinição, o modelo reconhece à holding a isenção de participações. Devem ser cumpridos os requisitos relevantes de detenção, tributação e prevenção de abuso; os juros não se tornam rendimentos de participações isentos.
Modelo ilustrativo para Portugal continental, mantendo constantes as taxas de 2026. A comparação anual pressupõe a distribuição de todo o montante disponível. Não inclui englobamento em IRS, taxa de IRC para PME, derramas nem custos de aquisição ou conversão. Os custos da sociedade comum são considerados dedutíveis.
Comparação fiscal antes dos custos operacionais
A SIC selecionada: fluxo de caixa anual
SIC Capital de Risco
Rendimento de investimento
500 000 €
Disponível na SIC
500 000 €
Após os encargos do veículo modelizados
Líquido para o acionista
450 000 €
10% Imposto português do investidor
Diferença de caixa líquida
SIC menos sociedade comum
+90 000 €
+25.0%
Custos anuais máximos da SIC
100 000 €
Com este custo total anual de funcionamento, a SIC iguala a distribuição líquida anual da sociedade comum. Abaixo deste valor, mantém uma vantagem no modelo. O imposto do selo sobre o NAV já é calculado à parte. Este é o ponto de equilíbrio, não uma proposta de honorários.
| Fluxo de caixa | Comum | SIC |
|---|---|---|
| Rendimento | 500 000 € | 500 000 € |
| Custos / encargos introduzidos | -0 € | -0 € |
| Imposto sobre o rendimento do veículo | -0 € | 0 € |
| Disponível antes da distribuição | 500 000 € | 500 000 € |
| Imposto do investidor | -140 000 € | -50 000 € |
Apenas se modeliza o rendimento de investimento elegível. As empresas operacionais e os veículos de finalidade específica comuns sob uma SIC mantêm o seu próprio tratamento fiscal. Uma análise de viabilidade completa determina o rendimento elegível, todos os custos e a situação final do investidor.
Rendimento líquido acumulado para o acionista
Repete o rendimento anual inicial e os custos de funcionamento, acrescentando o rendimento do reinvestimento simulado. As distribuições finais são tributadas. Exclui o capital inicialmente investido e os montantes obtidos com a venda de ativos. Mantém as taxas de 2026 para permitir a comparação; as taxas futuras podem ser diferentes. Nos veículos imobiliários, o imposto do selo é estimado a partir do NAV no início de cada ano; a regra legal usa a média trimestral dos valores no final de cada mês. Os lucros retidos aumentam a base do ano seguinte. O modelo não atribui rendibilidade adicional aos montantes já distribuídos.
Para além do resultado fiscal
A estrutura mais sólida melhora tanto a gestão do capital como a sua tributação. Concebemos estas características em função dos acionistas, dos ativos e da estratégia de investimento.
Os acionistas elegem um conselho de administração e exercem os seus direitos através de um quadro societário. Numa SIC heterogerida, a sociedade define a política de gestão, seleciona a sua sociedade gestora e acompanha o mandato.
Para uma S.A. existente elegível, a conversão pode preservar a entidade jurídica. A estrutura pode evoluir sem exigir a transferência de todos os ativos para um fundo recém-criado.
Compartimentos autónomos podem organizar diferentes carteiras com separação legal de responsabilidades. A alocação de ativos, a documentação e o modelo operacional devem sustentar essa separação.
As categorias de ações podem acomodar diferentes direitos e condições económicas. Articulamos as entradas de capital, a política de distribuição, os direitos económicos do promotor e o quadro de informação aos investidores.
Os veículos alternativos fechados podem prever compromissos de capital faseados. As subscrições em espécie elegíveis podem aportar ativos em vez de dinheiro, sujeitas a documentação, aceitação e avaliação.
As responsabilidades de gestão, avaliação, auditoria, reporte e custódia ou depositário são organizadas em torno do veículo. Um calendário claro torna a informação, as decisões e a prestação de contas sistemáticas.
As categorias, os compartimentos e o financiamento faseado também podem estar disponíveis em fundos contratuais. A sua adequação é uma decisão de conceção, não um benefício fiscal exclusivo das SIC. RGA ↗
Uma decisão distinta: a forma jurídica
SIC e fundo são duas formas jurídicas de investimento coletivo. Uma estratégia de capital de risco pode utilizar uma SIC-CR ou um FCR; uma estratégia imobiliária pode utilizar uma SIC Imobiliária ou um FII. A escolha altera a governação e a implementação, em vez de criar, por si só, uma nova taxa de imposto.
Ações numa sociedade de investimento.
Unidades de participação num património de investimento coletivo contratual.
Assembleia de acionistas e conselho de administração em articulação com o quadro de gestão.
Direitos e decisões dos investidores definidos pelos documentos do fundo e pela lei aplicável.
Sociedade gestora externa ou uma SIC autogerida que cumpra os seus próprios requisitos.
Uma sociedade gestora externa gere o fundo.
Uma S.A. elegível pode converter-se mantendo-se a mesma entidade.
Um novo fundo exige, em regra, mecanismos de subscrição ou transferência para os ativos existentes.
Determinado pela estratégia elegível, pelo rendimento e pelo perfil do investidor.
A estratégia elegível correspondente pode utilizar o mesmo regime fiscal.
Duração determinada ou indeterminada ao abrigo das regras relevantes.
Duração determinada ou indeterminada ao abrigo das regras relevantes.
Os OIA fechados de duração indeterminada têm requisitos específicos de negociação. Um horizonte de investimento de longo prazo está disponível através de mais do que uma forma jurídica. RGA 3, 19, 61-63 ↗
€50,000
Capital social inicial mínimo realizado
Designe uma sociedade gestora autorizada para a gestão de investimentos e de riscos. A SIC mantém os seus órgãos sociais e responsabilidades de supervisão.
€300,000
Capital social inicial mínimo realizado
Integre a gestão de investimentos e de riscos na SIC, com a organização, as pessoas e os controlos exigidos pelo seu modelo regulamentar.
O capital social não é uma comissão de constituição nem uma carteira mínima viável. Avaliamos a escala comercial em função da estratégia de investimento e do orçamento operacional completo.
A SIC heterogerida
O acionista, o conselho de administração e a sociedade gestora têm funções distintas. Transformamos o enquadramento de investimento num modelo operacional com direitos de informação, responsabilidades e reporte claros.
Exemplo ilustrativo de sociedade de investimento coletivo (SIC) heterogerida
Carteira de investimentos
Ativos, fluxos de caixa e distribuições
Selecione uma função para explorar
A SIC detém os seus ativos e mantém os seus órgãos sociais. Define a política de gestão, seleciona a sociedade gestora e supervisiona o mandato. A sociedade seleciona também o seu depositário e auditor ao abrigo do enquadramento aplicável.
A Portus articula a estrutura
Desenvolvemos o enquadramento comercial, a estrutura de propriedade e os direitos económicos, coordenamos a seleção de prestadores e asseguramos o avanço das frentes de trabalho do lançamento segundo um plano acordado.
O que recebe
Um mandato da Portus reúne o trabalho financeiro, comercial e de implementação. O resultado é uma estrutura que pode avaliar, documentar e operar.
Elegibilidade dos ativos, perfil do investidor, regime de investimento adequado e forma jurídica. Novo veículo versus conversão, com as razões práticas para a modalidade selecionada.
Níveis do veículo e do investidor, cenários de reinvestimento e distribuição, isenções existentes, custos únicos de transição e um orçamento anual completo de prestadores. A frente de trabalho fiscal é coordenada com os especialistas relevantes.
Responsabilidades do conselho de administração e da sociedade gestora, categorias, compromissos, matérias reservadas, disposições de transmissão, distribuições e tratamento de futuros investidores.
Enquadramento para a sociedade gestora, propostas comparáveis de prestadores, lista de verificação documental, frente de trabalho regulamentar, admissão, financiamento e calendário operacional.
Da primeira conversa à execução
Mapeie a sociedade atual, os ativos, os acionistas, as fontes de rendimento e os objetivos. Identifique as decisões que determinam os resultados económicos.
Selecione a estratégia e a forma, modele impostos e custos e acorde depois a governação, as distribuições e a modalidade de implementação.
Coordene alterações societárias, documentos, a sociedade gestora e outros prestadores, etapas regulamentares e a transição das operações.
Coordene a admissão e o financiamento, estabeleça o reporte e entregue um calendário claro de responsabilidades e decisões.
Decisões específicas da estrutura
Cenário fictício / Portugal / Hong Kong
A sua família estabelece-se em Portugal, enquanto a sua vida empresarial se mantém internacional. Um fundo dedicado, uma posterior SIC de imóvel e o planeamento coordenado de residência e fiscalidade conjugam a estratégia.
Cenário fictício / Portugal Continental
Seis coberturas comerciais tornam-se num único portefólio energético gerido profissionalmente. A Portus reúne os locais, os contratos, o financiamento e a equipa de execução em torno do capital do investidor.
Apresente-nos o perfil dos seus ativos, a estrutura acionista e o rendimento ou a saída previstos. Avaliaremos em conjunto os resultados fiscais, a governação e a modalidade de implementação.
Fale Connosco sobre uma SIC ou um Veículo de Investimento