最后更新：2025 年 12 月 24 日
BPF 共同投资计划概览
| 计划 | 重点 | 单笔投资规模 | 状态 |
|---|---|---|---|
| Deal-by-Deal Programme | 风险投资 / 增长投资 | €200K - €10M+ | 进行中 |
| Portugal Ventures | 直接风险投资 | €250K - €5M | 进行中 |
| Revitalizar Norte | 区域私募股权 | €1M - €5M | 进行中 |
| 区域风险投资基金 | 地理区域 | €250K - €1.5M | 进行中 |
Banco Português de Fomento（BPF）是葡萄牙国家开发银行，为机构投资者和基金管理人提供结构化共同投资机会，将公共资本与私人投资结合。BPF 于 2020 年依据政府法令设立，管理多项共同投资计划，总额超过 €200 百万，专门用于风险投资、私募股权及增长融资领域的公私合作。
Banco Português de Fomento：概览
设立与法律框架
Banco Português de Fomento 于 2020 年 8 月依据部长理事会批准的法令设立，由三家现有机构合并而成：SME Investments（PME Investimentos）、Development Financial Institution（IFD）及 SPGM（Sociedade de Investimento）。该银行是一家全资国有国家促进机构，初始股本为 €255 百万，总资产约为 €950 百万。
€950M
管理资产总额
€200M+
可用共同投资资本
100%
国有机构
共同投资计划比较
各计划投资参数（€M）
Deal-by-Deal Co-Investment Programme
Deal-by-Deal Programme 是 BPF 面向基金管理人及机构投资者的旗舰共同投资产品。该计划按逐笔交易方式提供灵活的共同投资资本，使私人投资者能够借助公共开发资本扩大投资能力。
| 参数 | 具体规定 |
|---|---|
| 投资范围 | 每笔交易 €200,000 至 €10M+ |
| BPF 参与比例 | 最高占融资轮总额的 50% |
| 目标企业 | 具有增长潜力的葡萄牙中小企业 |
| 合资格投资者 | CMVM 注册基金管理人、合格投资者 |
| 计划期限 | 有效至 2025 年 12 月（可能延长） |
| 投资期限 | 典型持有期为 5-7 年 |
Deal-by-Deal 资格要求
- 领投方须在 CMVM 注册或持有同等欧盟授权
- 目标公司必须在葡萄牙注册成立，或在葡萄牙开展实质性业务
- 交易须涉及增长资本、扩张或创新
- 领投方须与 BPF 共同出资，且出资比例至少为 50%
- 企业符合 BPF 的 ESG 及治理标准
Portugal Ventures
Portugal Ventures（PV）是 BPF 的直接风险投资部门，与私人风险投资机构共同投资葡萄牙早期初创企业。PV 管理资产超过 €130 百万，是葡萄牙最大的机构风险投资者之一，并经常参与种子轮至 B 轮共同投资。
行业重点
投资标准
- 阶段： 种子轮至 B 轮，侧重早期增长
- 单笔投资： 每项投资 €250K - €5M
- 行业： 数字化、医疗科技、工业科技
- 地域： 位于葡萄牙或在葡萄牙有重要业务
区域共同投资基金
BPF 运营多只专注葡萄牙特定地区的区域风险投资及私募股权基金，支持里斯本和波尔图都市区以外地区的经济发展。
| 地区 | 基金 | 重点 | 规模 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
Norte | Revitalizar Norte | 中小企业资本重组 | €75M | 进行中 |
莱里亚 | Capital Leiria | 区域中小企业 | €15M | 进行中 |
亚速尔群岛 | Açores Capital | 位于亚速尔群岛的企业 | €8M | 进行中 |
马德拉 | Madeira Capital | 位于马德拉的企业 | €10M | 进行中 |
申请流程与时间安排
BPF 共同投资申请流程包括从初步咨询到最终交割的多个审查阶段。整体时间通常为 3-6 个月，具体取决于交易复杂程度。
初步咨询
联系 BPF，初步资格筛查
初步审查
商业计划与财务评估
尽职调查
全面尽职调查，包括法律、财务及技术
投资委员会
最终批准与条款谈判
文件与交割
法律文件及资金划转
投资条件
标准条款
- • 与领投方按同等条件投资
- • 按比例后续投资权
- • 董事会观察员权利（适用于较大规模投资）
- • 标准反稀释保护
- • 共同出售权 / 强制随售权条款
BPF 要求
- • ESG 合规与报告
- • 季度财务报告
- • 重大变更通知
- • 维持葡萄牙就业
- • 投资地域限制
基金管理人的益处
扩大投资能力
每笔交易最多可获得 50% 的额外资本，无需增加有限合伙人出资承诺，从而实现更大的单笔投资规模及更具竞争力的市场地位。
机构信誉
BPF 的参与向其他投资者、投资组合公司及退出交易对手传递机构认可的信号。
有利的经济安排
同等条件条款，无需向 BPF 分享业绩报酬 - 私人投资者保留全部上行收益，同时分担下行风险。
如何申请
有意参与 BPF 共同投资的基金管理人及机构投资者，应通过 BPF 投资团队直接联系。初步讨论通常以介绍目标公司及拟议交易结构开始。
BPF 联系方式
网站： www.bfranco.pt
电子邮件：通过机构联系渠道联系投资者关系部门
地点：葡萄牙里斯本
结论
BPF 共同投资计划为基金管理人提供富有吸引力的机会，将公共开发资本与私人投资结合。Deal-by-Deal Programme、Portugal Ventures 共同投资及区域基金合作，为不同投资策略和企业阶段提供灵活结构。对于以葡萄牙企业为目标的国际投资者，BPF 参与可以显著改善交易经济效益，同时提供机构认可及风险分担方面的益处。