最新更新 - 2026 年 4 月
2026 年 4 月 1 日，葡萄牙议会以三分之二多数批准修订国籍法（10 年入籍；CPLP / 欧盟公民 7 年）。法律已送交总统审查，尚未生效。目前提交申请者仍适用现行 5 年规则。
关键要点
- 2026 年 4 月投票不改变当前规则 - 现在提交的申请仍遵循 5 年框架。
- 2026 年正确思路是先居留、后国籍：申根流动、家庭规划及税务选择是即时益处。
- 基金市场已成熟：流动性、治理及业绩记录如今主导投资者选择，而非标示 IRR。
- 文化途径（€250k，低人口密度地区 €200k）正成为重视价值观申请人的可信替代方案。
- 今天行动并非投机，而是保护。按现行法律提交可保留您的地位，无论总统如何决定。
2026 年 4 月 1 日发生了什么
2026 年 4 月 1 日，葡萄牙议会以三分之二多数批准修订国籍法。文本纳入宪法法院于 2025 年 12 月要求的例外处理 - 无刑事定罪自动排除、无含糊“明显欺诈”措辞，待审申请继续受提交时有效规则保护。
法律生效后，新申请人的主要变化是居留年限：标准制度 10 年入籍，CPLP 国家国民及欧盟公民降至 7 年。公民测试、A2 葡萄牙语要求及细化犯罪记录门槛（3 年而非 5 年）亦获确认。
法律已送交共和国总统，其可颁布、否决或送回宪法法院。在作出决定并于《Diário da República》公布前，现有申请人的规则不变。
当前流程进展
议会通过首版国籍改革（157-64）。
宪法法院否决 7 项争议条款中的 4 项。
议会以三分之二多数批准修订国籍法。
法律送交总统，等待颁布、否决或合宪审查。
尚未生效。当前提交申请仍适用现行 5 年规则。
为何这不是危机
待审申请受保护
宪法法院于 2025 年 12 月确认，待审国籍及居留申请必须按提交时有效规则评估。该原则在 2026 年 4 月文本中保留。
5 年规则仍有效
在总统颁布新法并公布前，入籍资格继续为 5 年合法居留。现行框架下存在真实、明确的行动窗口。
居留价值不变
申根准入、在葡萄牙居住和工作权利、家庭纳入及每 2 年 14 天停留规则，均与当前完全相同。投资方案本身保持完整。
思路转变：先居留，后国籍
十多年来，葡萄牙黄金签证围绕一个数字推销：5 年入籍。如今这已不再是正确起点，坦率说，也从不应是唯一依据。
2026 年与我们合作的投资者作出不同决策。他们重视居留从第一天提供的价值：申根免签流动、家庭欧盟基地、税务居民选择、子女教育及稳定欧洲经济中的受监管投资。国籍到来时属于额外收益，而非全部投资逻辑。
这种转变对各方更健康。它过滤短期主义、使计划与葡萄牙政策意图一致，并奖励将 €500k 承诺视为真实配置决策而非护照费的投资者。
2026 年简单框架
居留 = 产品。 流动、家庭、税务选择及受监管欧盟投资。
国籍 = 选项。 时间较长、具有价值，但并非行动全部理由。
基金市场已成熟
2025-2026 年，葡萄牙黄金签证基金领域进入明显更机构化阶段。资本如今由美国、巴西、亚洲、中东及土耳其投资者主导，他们将基金选择视为任何其他私募市场配置。我们最常听到的问题已改变。
2026 年投资者优先事项
- 流动性与退出清晰度高
- 管理人业绩记录高
- 治理与报告高
- 税务效率中
- 标示 IRR中
“成熟”实际意味着什么
- 机构级报告及经审计净资产值。
- 明确退出策略，而非无限期承诺。
- 透明费用、普通合伙人出资及利益一致。
- 跨至少一个周期的真实业绩记录。
- 独立托管、审计及 CMVM 监督。
2026 年如何选择途径
目前三种途径占据几乎所有合资格申请。正确选择较少取决于价格，更多取决于您是哪类投资者。
投资基金 - €500k
- CMVM 监管私募股权、风险投资或私人信贷基金。
- ≥60% 投资于葡萄牙公司，无住宅房地产。
- 现为主导途径 - 超过 90% 的基金途径申请。
最适合： 重视多元化、财务回报及明确退出周期的投资者。
文化途径 - €250k / €200k
- €250k 用于艺术创作 / 遗产项目。
- 低人口密度地区降至 €200k。
- 项目须获 GEPAC（文化部）预先批准。
最适合： 重视价值观、希望较低门槛、实际影响及明确使命的申请人。
企业注资 - €500k
- 向现有或新设葡萄牙公司注资。
- 创造或维持 ≥5 个岗位至少 3 年。
- 适合运营型创始人及积极建设企业者。
最适合： 亲自参与且具明确经营逻辑的投资者。
实用决策框架
主要目标是什么？
如为居留价值，重视流动性及稳定性；如为长期财富增长，增加偏股权基金权重。
偏好影响力还是财务回报？
影响力导向申请人越来越多选择文化途径。回报导向申请人继续选择受监管 PE/VC 或私人信贷基金。
流动性需求是什么？
基金持有通常为 6-8 年，有时更长。如在此之前需要流动性，基金途径并非合适工具。
风险承受能力如何？
私人信贷及收益导向基金更善于保全资本。增长及风险投资基金提供上行机会，但结果分散更大。
哪种结构适合家庭？
单一投资者、共同结构或家族 CIV/SIC。合适载体保护治理及跨境税务结果。
我们目前的建议
按现行法律申请
在 5 年规则有效时提交可保留您的地位。宪法例外安排保护待审申请。
围绕居留价值构建
选择即使入籍期限为 10 年仍愿意持有的基金及架构。这才是正确检验。
将国籍视为可选额外收益
无论总统颁布、否决或提交法律审查，您的居留、家庭权利及投资逻辑均有独立基础。
总统行动后重新审视
法律颁布、被否决或提交合宪审查时，我们将立即发布更新指导。在此之前，无需改变。
我们的立场
2026 年葡萄牙黄金签证并非更差，而是更坦诚的计划。围绕居留价值及成熟基金市场重新定位后，它仍是欧洲面向认真长期投资者最灵活的投资居留途径之一。
本文仅供参考，反映截至 2026 年 4 月 20 日公开信息，并非法律、税务或投资建议。行动前，请始终与合资格葡萄牙律师及受监管顾问合作。