Останнє оновлення: грудень 24, 2025
Короткий довідник з гербового податку
| Тип фонду | Квартальна ставка | Річна ставка | Звільнено від оподаткування? |
|---|---|---|---|
| Фонди нерухомості | 0.0125% | 0.05% | Ні |
| UCITS (загальне) | 0.0125% | 0.05% | Ні |
| Грошовий ринок UCITS | 0.0025% | 0.01% | Ні |
| Фонди венчурного капіталу | 0% | 0% | ТАК |
| Фонди видачі позик | 0% | 0% | ТАК |
| Пенсійні фонди | 0% | 0% | ТАК |
Португалія стягує щоквартальний гербовий збір (Imposto do Selo) із чистої вартості активів більшості інвестиційних фондів, створюючи постійні витрати, що знижують дохідність інвесторів приблизно на 0.05% на рік. Цей технічний посібник надає компаніям з управління активами, фінансовим директорам, податковим фахівцям та інвесторам детальний аналіз ставок гербового збору, методології розрахунку, звільнень для фондів венчурного капіталу та кредитних фондів, процедур сплати й довгострокового впливу на результати портфеля.
Правова база гербового збору для фондів
Código do Imposto do Selo (Кодекс про гербовий збір)
Кодекс про гербовий збір (Código do Imposto do Selo - CIS), затверджений Законом 150/99, встановлює порядок оподаткування інвестиційних фондів у Португалії. Пункт 17 Загальної таблиці (Tabela Geral) охоплює фінансові операції та інструменти, зокрема містить спеціальні положення щодо суб'єктів колективного інвестування.
Відповідно до CIS гербовий збір стягується щокварталу із сукупної чистої вартості активів інвестиційних фондів, які не мають спеціального звільнення. Податок застосовується до фондів, що вважаються податковими резидентами Португалії або діють відповідно до португальського законодавства.
Кодекс податкових пільг (Estatuto dos Benefícios Fiscais)
Кодекс податкових пільг (Estatuto dos Benefícios Fiscais - EBF) передбачає ключові звільнення для фондів, що відповідають установленим вимогам. Стаття 23 EBF звільняє від гербового збору фонди венчурного капіталу (fundos de capital de risco) та, після ухвалення Закону 31/2024, фонди з видачі позик (fundos de empréstimos).
Типи фондів, звільнені від оподаткування
- • Венчурні фонди (FCR)
- • Фонди видачі позик (після Закону 31/2024)
- • Пенсійні фонди
- • Певні фонди соціального забезпечення
Типи оподатковуваних фондів
- • Фонди нерухомості (0.0125% щокварталу)
- • UCITS/фонди цінних паперів (0.0125% щокварталу)
- • Фонди грошового ринку (щоквартально 0.0025%)
- • Більшість альтернативних інвестиційних фондів
Квартальні податкові ставки та розрахунок
Стандартна ставка гербового збору 0.0125% застосовується щокварталу до чистої вартості активів фонду, що відповідає річній ставці 0.05%. Фонди грошового ринку користуються зниженою ставкою 0.0025% щокварталу (0.01% на рік).
Порівняння річних податкових ставок за типами фондів
Розрахунок гербового податку NAV
Оподатковуваною базою є глобальна вартість чистих активів фонду (valor líquido global), розрахована в останній день кожного кварталу. NAV визначається відповідно до правил оцінки CMVM та має відображати справедливу ринкову вартість усіх активів.
| Компонент | Сума (€) |
|---|---|
| Портфельні інвестиції | 95,000,000 |
| Грошові кошти та їх еквіваленти | 5,000,000 |
| Нарахований дохід | 500,000 |
| Загальна сума активів | 100,500,000 |
| Мінус: зобов'язання | -500,000 |
| Чиста вартість активів | 100,000,000 |
| Щоквартальний гербовий податок (0.0125%) | 12,500 |
Строки та процедури сплати
Гербовий збір підлягає сплаті до 20-го числа місяця, що настає після закінчення кожного кварталу. Компанії з управління активами несуть відповідальність за розрахунок, сплату та звітність перед податковими органами Португалії (Autoridade Tributária).
| Чверть | NAV контрольна дата | Кінцевий термін оплати | Кінцевий строк подання звітності |
|---|---|---|---|
| Q1 (січ-бер) | Березень 31 | Квітень 20 | Квітень 30 |
| Q2 (квітень-червень) | Червень 30 | липень 20 | липень 31 |
| Q3 (липень-вересень) | Вересень 30 | жовтень 20 | жовтень 31 |
| Q4 (жовт-груд) | грудень 31 | Січень 20 | Січень 31 |
Штрафи за прострочену оплату
За прострочення сплати нараховуються відсотки за законодавчо встановленою ставкою (наразі 4% + ставка рефінансування ECB), а також можуть застосовуватися штрафи у розмірі 10-20% від суми несплаченого податку.
Довгостроковий вплив на прибутковість інвесторів
Хоча 0.05% на рік видається мінімальним, сукупний вплив протягом 7-10-річного строку існування фонду є значним. Для фонду обсягом €100M, що утримується 7 років, загальна сума платежів гербового збору сягає приблизно €350,000 - це капітал, який інакше міг би накопичуватися разом із дохідністю фонду.
Сукупний гербовий податок на фонд €100M (тис. євро)
Деталі звільнення фондів венчурного капіталу
Фонди венчурного капіталу (Fundos de Capital de Risco - FCR), зареєстровані в CMVM, користуються повним звільненням від гербового збору відповідно до статті 23 EBF. Це звільнення застосовується незалежно від розміру фонду, бази інвесторів або інвестиційної стратегії за умови, що фонд зберігає класифікацію FCR.
Вимоги для звільнення фонду VC
- • Зареєстровано в CMVM як Fundo de Capital de Risco
- • Управляється уповноваженим керуючим фондом (SGOIC або SGFIM)
- • Відповідає RJFCR (правовому режиму венчурного капіталу)
- • Інвестиційна політика відповідає класифікації VC
- • Мінімальна інвестиція 60% у нелістингові компанії (для відповідності критеріям Золотої візи)
Звільнення фондів з видачі позик (Закон 31/2024)
Після ухвалення Закону 31/2024 фонди з видачі позик (fundos de empréstimos) тепер користуються звільненням від гербового збору, еквівалентним звільненню для фондів венчурного капіталу. Ця зміна істотно покращила економічні параметри португальських стратегій приватного кредитування.
Звільнення застосовується до фондів, основною діяльністю яких є надання позик компаніям, за винятком споживчого кредитування. Фонди повинні дотримуватися правил CMVM та вимог статті 23 EBF.
Структурні міркування
Класифікація PE порівняно з VC
Фонди прямих інвестицій, структуровані як фонди венчурного капіталу (FCR), звільняються від сплати гербового податку. Розгляньте структурування FCR для відповідних стратегій, щоб усунути щорічне навантаження 0.05%.
Документація фонду
Переконайтеся, що правила фонду чітко документують статус звільнення, якщо це можливо. Реєстрація CMVM як FCR є важливою для отримання звільнення від венчурного капіталу.
Управління NAV на кінець кварталу
Для оподатковуваних фондів строки здійснення розподілів або запитів на внесення капіталу наприкінці кварталу можуть впливати на NAV і, відповідно, на зобов'язання зі сплати гербового збору. Проконсультуйтеся з податковими радниками щодо стратегій оптимізації.
Висновок
Португальський гербовий збір створює помірний, але відчутний негативний вплив на дохідність інвестиційних фондів. Річна ставка 0.05%, хоча й нижча, ніж у багатьох юрисдикціях, за багаторічні періоди володіння в сукупності становить суттєві суми. Інвесторам і компаніям з управління активами слід ретельно враховувати структуру фонду - зокрема наявність звільнень для фондів венчурного капіталу або позикових фондів - під час створення португальських інвестиційних механізмів. Для інвесторів Golden Visa поєднання відповідності фонду вимогам VC та звільнення від гербового збору робить фонди венчурного капіталу особливо привабливими порівняно з оподатковуваними альтернативами.